读了《穷查理宝典》

很多人认为巴菲特的成就离不开查理·芒格的思想。据说正是由于芒格的劝导,巴菲特才开始在股票的审视上加入成长的眼光,同时放弃那些“捡烟屁股”的投资——”以一般价格买入伟大企业,远好于以低廉价格买入一般企业。”可是芒格极少有观点和文字见诸媒体,符合一个伟大投资家应有的低调。面世仅这一本,以11篇演讲为核心的宝典。

这本书需要吐槽的一点是,干货在于芒格的演讲那一章,但生生靠各种配图和案例注释和车轱辘话来会说把50页的小册子注水成500页的大部头,这一点几乎消灭了我阅读的兴趣。而另一点略有boring的是,投资模式发展到今天,活下来的投资者早就按照芒格的理念去身体力行了,一些昔日的稀奇见识很多已成今日大众通识。

在书中,芒格倡导了几个著名的理念:投资者应该首先研究人性:多学点心理学。投资者应该积累各种工具:格栅理论。投资者应该恪守纪律:以检查清单的模式思考。以下是部分书摘:

关于心理学

  • 铁锤人模型:“在只有铁锤的人看来,待解决的问题都像是钉子。”古希腊演说家德摩斯梯尼有个更简洁的说法:“一个人想要什么,就会相信什么”。这是人类思维最典型的一个误区:避免痛苦带来的心理否认。人类因为心理学的倾向而产生很多偏见。
  • 芒格总结了25个误判心理学的倾向。包括:意识形态/激励机制/感情好恶/社会认同(从众)/消除怀疑/拒绝改变/妒忌/心里否认/剥夺的痛苦大于得到的快乐/追随权威……

关于格栅理论

  • 概率论、误判心理学、微观经济学等学科的基本分析方法被芒格称为“普世智慧”。芒格鼓励用跨学科的方式思考,各个学科的基本智慧组合在一起,足够解决大多数问题。
  • 芒格强调,需要“弄懂”的是各个学科的“基本道理”。“基本道理”表示无需成为行业的专家,只要获得思维的新角度。“弄懂”表示真正理解和使用。

关于检查清单

  • 芒格的检查清单包括:(1)双轨分析:确保使用理性与潜意识的分析角度,事情的结果往往由两方面的因素共同促成。(2)逆向思考;(3)误判心理学倾向……等。我认为他的清单系统过于复杂难以实操,重要的是这种思维方式,而非其中的步骤。
  • 先做出最显而易见的重大决策

一些好的思维模型

  • 若一个公司拥有尚未使用的提价能力,不用想也知道是好股票
  • 砍掉愚蠢的业务、回归出色的老本行的公司是好股票
  • 一个股票长期的回报率很难超过公司的资本回报率。(注:ROIC。还需要加上通胀率。)

最后的感受是:“人们也许了解宇宙,但从来不了解自我,自我比任何星球更遥远。”——迪斯累里。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注